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最强降息信号!央行大力度降息!猛降20个基点!

发布于2020-03-30 编辑:admin 阅读(1306)

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 今天上午(3月30日),央行公开市场7天期逆回购操作中标利率2.20%,此前为2.40%。此前连续29日暂停(今日无逆回购到期)。

      央行上次的7天逆回购是在2月17日,中标利率是2.40%。

      2月3日中国央行下调7天期逆回购利率至2.4%,此前为2.5%。中国央行下调14天期逆回购利率至2.55%,此前为2.65%。随后2月降息。

既然是回购,那么7天或14天之后这笔钱就会收回来,相当于短期放水以解燃眉之急,不等同于真正意义上的降息。

         那么,什么是真正意义上的降息?—— LPR利率。

       我国已经完成了LPR利率改革,这一利率正在取代存在已久的贷款基准利率。LPR利率每月20日发布一次,这意味着央行即使要降息,至少也要等到4月20日。

      所以,可以认为:此次7天逆回购降息,就是政策利率降息而这一次调整幅度历史最大,也就意味着4月20日的LPR下调空间将大于2月降息幅度。对于房贷5年前以上的LPR来说,将出现10-20个基点的下调!


      从去年12月20日到今年3月20日,央行3个月只降息了10个基点(5年期只降息了5个基点),可谓矜持。但今天,一下子就把政策利率降低了20个基点,跟之前形成了显著的反差。

       为什么现在突然又释放出了降息信号?

      这从几天前的政治局会议就可见一斑。会议提出:

      要抓紧研究提出积极应对的一揽子宏观政策措施,积极的财政政策要更加积极有为,稳健的货币政策要更加灵活适度,适当提高财政赤字率,发行特别国债,增加地方政府专项债券规模,引导贷款市场利率下行保持流动性合理充裕。

      不难看出,政策的重点在于财政扩张。同时,“引导贷款市场利率下行”被提及,这说明市场利率仍有一定下行空间。

       之所以如此,在于国际经济贸易形势发生了陡转。目前,国际疫情形势仍然严峻,全球确诊超过70万例,美国接近14万例,多个国家开始“封”,国际需求迅速萎缩,外贸空前承压,衰退风险陡增。

         在此基础上,以视频方式召开的G20峰会明确提出:将启动5万亿美元经济计划,以应对疫情对全球社会、经济和金融带来的负面影响。

       对于我们来说,前有内需冲击,后有外贸承压,经济面临的压力超过了2008年和2014年,稳增长的重要性再次凸显,这就是财政政策和货币政策不得不同时出手的原因。

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       为此,相关部门提出了一系列大动作:

       一是时隔13年之后,再次祭出“特别国债”的利器。

       二是明确提出要提高财政赤字率,利用财政扩张来刺激经济复苏。

       三是稳定消费,中国版“直升机撒钱”落地,不是没有可能。

       这对股市、楼市意味着什么? 

       对于股市来说,资金层面的宽松是可预期的,但经济形势的不确定性影响更大,股市走势仍然面临着较大的不确定性。

       对于楼市来说,降息是根本的根本。小规模降息只有维稳的作用,没有大降息,房价就难有大动作。


专家解读:降息有利于降低购房成本

      年初以来,央行已经通过多种政策工具释放了较多流动性,包括提供3000亿元专项再贷款、增加5000亿再贷款、定向降准降准释放5500亿流动性,帮助小微、民营企业的复工复产复业。

      此前,LPR也经过多次调整,但存款基准利率这块“蛋糕”已经5年未动。这一次央行的动作,传递出怎样的信号?对后市有何影响?来看看专家解读:

1、降息有利于降低购房成本

      中原地产首席分析师张大伟指出,在房住不炒的原则下,降息有助于房地产市场的稳定。

      一方面降息会导致资金成本降低,真实购房者的购房成本降低,有助于这部分群体入市。

      另外一方面,降低会带来银行的放贷成本降低,预计银行的信贷释放也将降低价格增加信贷量。

      从全球资本市场角度来说随着美联储无限量的提供流动性,全球市场的流动性危机将得到极大的缓解,全球资本市场也可能迎来一轮较为强劲的反弹。

2、降息的负面影响

      中国银行业协会行业发展研究委员会主任、植信投资首席经济学家连平 指出,不论是长短期来看,持续推行负利率政策对经济都有负面效应。

      他认为,负利率对社会的负面影响主要有四方面:

      一是存款缩水导致商业银行信贷投放能力受限。因储蓄的利率长期低于通胀率,居民在保值增值需求下可能将银行存款持续转投其他(楼盘详情户型图相册地图)高收益金融产品,形成“存款搬家”,使得银行的可贷资金下降。

      二是推升资产价格,往往形成泡沫。“存款搬家”后,在资产价格走高的吸引下,资金可能大部分进入金融市场和房地产市场,持续的负利率导致资金持续地流入两市。

      三是使得企业的借款行为不再谨慎,从而推高企业部门的负债水平。企业资金使用审慎性下降,负利率情况下借款越多,还款越晚,企业所需要付出的真实成本越低。

      四是金融市场波动明显加大。在当前一二线城市房价虚高和新冠疫情冲击下,资金从存款中出来,但却难以形成住房市场的有效需求,很有可能转而“炒股”追求较高的短期收益。


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